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金融危机后6年 QE对黄金做了什么?

http://www.sj998.com  2014-10-30 11:35:41    来源: 凤凰财经

商界导读:然而事实上,正是美联储的这些官员们向金融市场投入的万亿美元对金价产生了巨大的影响。

本周三(10月29日)的美联储FOMC会议上,美联储终于结束了QE。

去年7月,当时的美联储主席伯南克(Ben Bernanke)在议会作证时曾经说自己“从不装作搞得懂金价”以及“没人真的理解金价”。

他的继任者耶伦(Janet Yellen)也重复了伯南克对黄金的态度,认为“没有人真的明白什么使金价上涨和下跌。”

然而事实上,正是美联储的这些官员们向金融市场投入的万亿美元对金价产生了巨大的影响。

QE到底对黄金做了些什么?

2008年9月,在雷曼兄弟(Lehman Brothers)倒闭后,避险需求把金价一路推高到900美元/盎司上方,但此后,11月中旬金价就回落到了700美元/盎司的水平,是一年多以来的最低水平。

2008年12月,次贷危机爆发后的三个月,美联储开始了QE,不过黄金对此最初的反应是比较平淡的。

2009年9月,由于市场对金融系统的担忧仍然在继续,避险需求推动了黄金的投资需求。当年9月金价上涨了90%,也就是11.6%,这是金价历史上第一次到达1000美元/盎司上方。20009年全年金价大涨25%。

此后的2010年是黄金表现最抢眼的一年。美联储为推动美国经济复苏所做出的举动推动了金价的大幅上涨。第二轮QE推动了大量黄金的需求,2010年金价大涨30%。

2011年8月,随着美联储的资产负债表接近3万亿的水平,对通胀的担忧越来越响亮,进一步推动金价上涨。2011年8月23日现货黄金价格触及1909美元/盎司的历史最高水平,而最活跃的期金价格则在9月6日涨到1921美元/盎司。

2011年9月至2011年11月间,由于金价此前创记录的高价,交易员们开始变得谨慎,此后金价曾经在一个交易日里下跌105美元也就是5.6%的跌幅。到9月底,金价一度接近跌破1600美元/盎司的水平。但随着美联储的债券购买项目,到11月金价重新回到1800美元/盎司上方。

在2012年,美联储仍然在对黄金市场起着左右,只不过其对货币政策的暗示在把金价拉低,而非推高。2012年2月,因为美联储称不会进行第三轮QE,金价在1个小时内下跌75美元,这样的情况在4月初又出现了一次。而在7月7日,当美联储的会议纪要让人失望,而伯南克在国会发表证词之后,金价同样大跌。

到2012年9月,被期待已久的第三轮QE终于被正式宣布后,黄金市场已经后继乏力了。到12月12日为止,所有试图突破1800美元/盎司的举动都没能成功,在美联储将每月购债规模增加到850亿美元后,金价也不会所动。至此,美联储的政策对黄金的推动左右终于消散了。

2013年4月12日,开盘后不久就出现的100吨黄金空头把交易员们推向了抛售的举动,金价跌破了关键水平,而后1个小时,更大量的300吨黄金空头出现,把金价彻底推向狂跌的深渊,正式走向熊市。而这和美联储几乎没有什么关系。

2013年6月市场开始真正的讨论美联储减少每个月的购债规模,并普遍猜测9月就将正式开始缩减,而金价因此跌至3年最低水平。美联储9月会议却并没有如持续预料的开始缩减,金价出现了快速的回升,但很快这股上行动力就消散了。

2013年12月,在美联储12月会议前,对冲基金和交易员们赶在会前将黄金的空头头寸增加到了历史最高水平。而此次会议上,美联储正式开始缩减QE,金价跌破1200美元/盎司的水平,黄金市场一片看空。

2014年1月起,美联储和金价之间的关系开起来在5年的紧密联系中终于有所松动。美联储新任主席耶伦也暗示称,美联储的缩减对金价的影响很小。而此时的黄金市场,焦点都在地缘政治问题所带来的避险需求上。避险需求也确实没有让人失望,推动了金价的回升。

到2014年3月由于乌克兰局势的影响,金价上涨在2014年前3个月上涨了15%,接近1400美元/盎司的水平。不过乌克兰的局势没能持续推动金价太久,金价很快就回落到了1300美元/盎司下方。

2014年4月尽管美联储表示美国经济在好转,但一些经济数据的走弱和美国国债收益率的表现都再度支撑金价上涨。

2014年4月15日,差不多就是一年前金价大跌的日子,纽约时段出现了64吨黄金的抛售,金价因此再度出现大幅下滑。

2014年8月至9月间,由于美元的走强和美国经济的持续复苏,金价没能稳定在1300美元/盎司上方,伊拉克、叙利亚局势以及西非埃博拉病毒的肆虐等所带来的避险需求被原油价格的所抵消。金价此前两个月的涨势基本全部回吐。

2014年10月金价以一个大跌开始,触及1183美元/盎司的低点,但逢低买入者们涌入,将金价在此后一直推高5%。但随着QE即将结束,且埃博拉和ISIS的危机开始消散,金价的上涨难以持续。

2014年10月29日,美联储10月FOMC会议以9票对1票的决议结束了QE,并且称可能比市场预期的更早升息。金价受影响大跌1.5%,接近1200美元/盎司的心理水平。

不过比起第一轮QE之前,金价还是涨了差不多40%。

责任编辑:邓琼瑶

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